もし技術者が10,000ポンドのトラックが渡れる橋を設計するとしたら、10,001ポンドで設計することはありません。30,000ポンドに耐えるように設計します。この余裕がエンジニアリングにおけるセーフティ・マージンです。
投資における盾
投資では、セーフティ・マージンとは内在価値を大きく下回る価格で株を買うことを意味します。ある企業の価値が1株100ドルだと計算したなら、95ドルで買うのではなく、60〜70ドルまで下がるのを待ちます。
なぜそうするのか
- エラー耐性： 你的估值模型可能是错的→評価モデルは誤るかもしれません。セーフティ・マージンはミスの余地を与えます。
- ブラック・スワン： 市場には予期せぬ災厄が起こり得ます。低コストでの買いは危機で生き残る助けになります。
- メンタル： 非常に安く買えたと確信していれば、相場の変動にも落ち着いて対処できます。
「セーフティ・マージンの機能は、予測を不要にすることだ。」 —— ベンジャミン・グレアム